В. Катасонов. Обратный осчет мировой экономической войны (видео)

Валентин Катасонов рассказывает о системе межбанковских обменов и кто пострадает, а кто выиграет в этом столкновении. Угроза дефолта на Украине, переросла в его неизбежность. Кризисные процессы по всему миру.

Дефолт "Буратино" - экономическое оружие выжигающее финансовую систему противника.

Источник

Признаков грядущего дефолта Украины всё больше

Валентин Катасонов Финансовые стервятники закружили над Украиной Еще летом этого года ведущие рейтинговые агентства пересмотрели свои оценки по Украине в сторону понижения. МВФ скептически оценивает среднесрочные перспективы экономического положения Украины и требует значительного увеличения тарифов для компаний и сектора домашних хозяйств. В случае подписания в конце ноября в Вильнюсе Соглашения об ассоциации и зоне свободной торговле с Евросоюзом Украине потребуется для перехода на европейские технические стандарты 160 млрд. долл., что эквивалентно годовому ВВП страны. Таких денег у Украины нет. По данным Национального банка Украины, на середину текущего года внешний долг страны был равен 134,4 млрд. долл., или 75,7% ВВП. При этом условия внешних займов для Украины, имеющей крайне низкие кредитные и инвестиционные рейтинги, существенно хуже, чем для любой страны ЕС. Даже в относительно благополучном 2012 году Украина разместила еврооблигаций на сумму, эквивалентную 2,3% ВВП, под 8,8% годовых. По ряду других займов ставка была даже выше 10 процентов. Обслуживание внешнего долга уже становится для государства, компаний и банков Украины непосильным бременем. По некоторым займам в этом году наступает (или уже наступил) срок погашения, а замещение выбывающих из бюджетной системы денежных сумм новыми займами требует от властей Украины серьезных жертв в виде более высоких процентов. Расплачивается по внешним долгам не только правительство, но и Национальный банк Украины. В 2013 году ему придется погасить долги на сумму 3,5 млрд. долл., что эквивалентно 15% золотовалютных резервов страны. Эти резервы тают. На 1 января 2013 г. они были равны 24,55 млрд. долл., а на 1 октября – 21,64 млрд. долл. (снижение почти на 3 млрд. долларов). Летом текущего года агентство Bloomberg поставило Украину в список десяти стран, которые, наиболее вероятно, объявят о своем банкротстве уже в самое ближайшее время. «Франклин Темплтон» покупает долговые бумаги Украины 10 ноября Financial Times сообщила, что один из крупнейших инвестиционных фондов США Franklin Templeton приобрел на мировом финансовом рынке государственные долговые бумаги Украины на номинальную сумму в 5 млрд. долларов. «Сделка, которая достигает пятой части общей внешней государственной задолженности Украины, проведена в конце минувшего августа, – отмечает газета. – Первый вице-премьер Украины Сергей Арбузов и министр финансов Юрий Колобов посетили с неофициальным визитом штаб-квартиру фонда в калифорнийском городе Сан-Матео с целью дать определенные гарантии крупнейшему держателю национального долга». Информация о том, какую сумму Franklin Templeton предложил за 20% украинского внешнего долга, остается коммерческой тайной. Ранее, в начальной фазе финансового кризиса еврозоны, заокеанский фонд скупил облигации Ирландии, получив в результате этой операции крупную прибыль. По утверждению Financial Times, на мировых рынках ожидают быстрого и значительного ухудшения финансового положения Украины. «Ситуация очень проста: Украина оказалась перед угрозой значительной нехватки наличных денег и фондов», – заявил газете Паоло Батори, ведущий аналитик американского банка Morgan Stanley. По его словам, Киев «просто не сможет справиться с очередной волной оттока капитала». В этих условиях американский инвестиционный фонд скупил долговые бумаги Украины по очень низкой цене, рассчитывая в дальнейшем отоварить эти бумаги по номиналу и получить жирный навар (возможно, в 200 или 300%). Тут возможны два варианта. Вариант первый. Украина находит деньги, отползает от пропасти дефолта и на какое-то время возвращается к нормальному режиму погашения своих обязательств. Американский фонд в этом случае отоваривает купленные им бумаги по номиналу. Откуда может прийти такая помощь Киеву? Уж точно не от Европейского союза, который сам находится в одном шаге от дефолта. Это может быть либо Россия, либо МВФ. Но подписание Соглашения Украины об ассоциации и ЗСТ с ЕС автоматически закроет возможность помощи от России. Что касается МВФ, то Киев пока отказывается от его жёстких его условий, таких как дальнейшая бюджетная экономия или повышение тарифов на энергоносители на внутреннем рынке. Вероятность развития события по первому варианту условно можно оценить в 5-10%. Вариант второй. Украина, как это и предсказывают рейтинговые агентства и информационное агентство Bloomberg, объявляет дефолт по суверенному (государственному) долгу. Вероятность этого сценария, по нашему мнению, 90-95%. Франклин Темплтон готов к такому развитию событий и рассчитывает заработать те же деньги, что и в первом случае. О финансовых стервятниках и правовом колониализме В мире в последние годы привыкли к проведению управляемых, «цивилизованных» дефолтов. Это выглядит так. Основные держатели долга договариваются о реструктуризации долга – списывают определенную часть долга и пересматривают иные условия первоначальных кредитов и займов (сроки погашения, процентные ставки). Классическими примерами реструктуризации были пересмотр держателями государственных бумаг условий долга Аргентине в 2005-м и 2010 году и Греции в 2012 году. В случае с Аргентиной было списано почти 70 млрд. долл. долга, в случае с Грецией – более 100 млрд. долл. Однако этот механизм преодоления суверенных дефолтов стал в последнее время давать сбои. Причина этому – деятельность некоторых крупных инвестиционных фондов, прозванных «финансовыми стервятниками». Стервятники приобретают некоторую часть бумаг государства – потенциального банкрота, а в случае дефолта отказываются участвовать в реструктуризации долга, занимают жёсткую позицию и требуют погашения бумаг по номиналу. При необходимости они подают исковые заявления в американские и британские суды, стремясь поставить на колени должника. Так, финансовые стервятники, купив на вторичном рынке часть долговых бумаг Аргентины по бросовым ценам, стали требовать их 100-процентного погашения. Два основных американских фонда-стервятника (NML Capital и Elliott Management) обратились в суд Нью-Йорка, который в ноябре 2012 г. постановил, что Буэнос-Айрес должен выплатить перекупщикам долга 1,33 млрд. долл. Причем до перечисления денег стервятникам все остальные платежи по долгам должны были быть приостановлены. На момент вынесения решения суда суверенный долг Аргентины по реструктурированным облигациям составлял около 24 млрд. долл. (45% ВВП). До 15 декабря 2012 года Аргентина должна была выплатить по своим долговым обязательствам около 3 млрд. долл. Решение нью-йоркского суда очень больно ударило по Аргентине, инвестиционные и кредитные рейтинги которой резко упали. Стало понятно, что орудиями гегемонии США являются не только ракеты и авианосцы, но и американские суды, которые распространили свою юрисдикцию на весь земной шар. В Аргентине такое решение американской Фемиды было названо судебным колониализмом (judicial colonialism). Буэнос-Айрес отказался подчиняться этому решению, подав апелляцию в американские судебные инстанции. Если апелляция будет отклонена и Аргентина заплатит по судебному решению, то будет создан опасный прецедент. Тогда и те держатели аргентинского долга, которые согласились на реструктуризацию долга (на них приходится 97% первоначальной суммы долга), потребуют вернуть всё на исходные позиции. И Аргентину опять загонят в то положение, в каком она была в 2001 году накануне дефолта. Выводы Franklin Templeton имеет все признаки финансового стервятника. Покупка этим фондом 20% украинского долга – красноречивое подтверждение того, что Украина действительно подошла к черте дефолта. У финансовых стервятников бульдожья хватка. Украину, свою новую жертву, они не отпустят. Недавнее решение суда Нью-Йорка по долгам Аргентины в пользу финансовых стервятников вдохновило их на новые победы. Очередной и самой громкой из них может стать победа над Украиной… Фонд стратегической культуры

Китай готовится к дефолту США

Первый сигнал из Азии о том, что регион создаёт дополнительные финансовые механизмы, призванные смягчить последствия возможного дефолта в США, пришёл из Гонконга. Китай высказал мнение, что обладание в качестве обеспечения некоторыми краткосрочными облигациями американского Казначейства сопряжено с бо́льшими рисками, чем считалось ранее.

Для США идёт отчёт времени на принятие решения по проекту закона о бюджете и огромному долгу в размере 16,7 триллионов долларов. По сообщению Financial Times, основной иностранный кредитор страны, Китай, уже перешёл от слов к делу и сказал, что предпринял два шага, направленных на то, чтобы отразить возросшую сложность оценки определённых категорий краткосрочных облигаций Казначейства США.

Один из шагов включает так называемую "стрижку" или дисконт со стоимости облигаций Казначейства США, принимаемых в качестве обеспечения по фьючерсным торгам.

Дисконт по облигациям со сроком погашения менее одного года будет повышен с 1 до 3 процентов.

"Участникам следует принять финансовые меры, необходимые для покрытия любой задолженности по требованиям о внесении маржинального обеспечения, образовавшейся в результате увеличения дисконта с облигаций Казначейства США, - сообщила HKEx (Гонконгская фондовая биржа; прим.).

Один из поводов для беспокойства состоит в неопределённости по вопросу о том, могут ли казначейские облигации быть с лёгкостью заменены или дополнены, если в случае дефолта упадёт их стоимость.

Эксперты, тем не менее, говорят, что Treasuries образуют сравнительно малую часть обеспечения, используемого в Гонконге и, шире, в Азии

Указанное событие происходит после того, как Ассоциация отрасли ценных бумаг и финансовых рынков Азии (Asifma) предупредила о возможном "хаосе", который может быть спровоцирован объявлением о дефолте, сделанным Министерством финансов США до открытия азиатского рынка 17 октября.

"Потенциально оно способно вызвать хаос, и люди могут начать избавляться от облигаций, потому что они не будут знать, будут ли эти бумаги вообще существовать на следующий день. Ему [Минфину] нужно сделать это заявление раньше, а не позже", - сказал гендиректор Asifma Марк Остен.

Японская клиринговая корпорация по ценным бумагам (JSCC), расчётная палата в Японии, сообщила, что готовится ко "всему, что может произойти".

Принятие некоторыми членами расчётных палат обеспечения со скидкой - часть сложившейся практики работы организаций, дающая им возможность учитывать колебания цен и тот факт, что некоторые облигации менее надёжны, чем другие.

Источник

Что будет с миром, если рухнет США

Генералы всегда готовятся к прошлой войне. А финансовые аналитики всегда изучают последний кризис. Поэтому не мудрено, что в преддверии 17 октября, дня, когда в США может случиться дефолт, они вспоминают историю падения Lehman Brothers. Большинство республиканцев не видят ничего страшного в том, что долг США превысит максимально допустимое значение и выплаты по ряду процентных обязательств будут задержаны.
По данным опроса, проведённого в понедельник компанией Pew Research Center Poll, 54 процента республиканцев считают, что США перевалит через долговой рубеж без серьёзных последствий. Но житейский опыт подсказывает, что, если не поднять потолок заимствований, то случится нечто страшное, страшнее, чем банкротство Lehman Brothers.

Банкротство Lehman Brothers нанесло неожиданно большой ущерб всей системе: сектор рыночных денежных фондов практически рухнул, так как многие фонды держали бумаги Lehman Brothers; банки и финансовые учреждения прекратили выдачу займов овернайт; торговое финансирование замерло; рынок акций упал на 28 процентов через несколько недель.

Дефолт США или даже просто намёк на него повлечёт за собой серьёзные последствия для финансовой системы. Как верно отметил аналитик Ялман Онаран из Блумберг, "Долг правительства США составляет 12 триллионов долларов, что в 23 раза превышает те 517 миллиардов долларов долга Lehman Brothers на момент подачи документов на банкротство в сентябре 2008 года". Для расчёта ущерба от дефолта США нужно будет использовать не арифметическую, а геометрическую прогрессию. Это будет не просто взрыв динамита большей мощности, а, как предполагает Уоррен Баффетт, это будет взрыв уже ядерной бомбы.

Почему дефолт США это гораздо хуже, чем крушение Lehman Brothers? Всё дело в том, кто является держателем гособлигаций США, и сколько денег компании и учреждения вложили в эти облигации. Lehman Brothers вызвал банкротство не только одной компании, но и целого финансового сектора, а также и рынка акций. Дефолт США будет иметь точно такой же эффект, но добавит банкротство целой группы стран и, возможно, спровоцирует революции и войны.

Большинство тех, кто владеет акциями, платит за них наличными деньгами. Конечно, некоторые хеджевые фонды страхуются, некоторые инвесторы покупают акции в кредит на деньги, полученный от своего брокера, а некоторые торгуемые на биржи фонды позволяют инвесторам делать ставки на стоимость акций с обеспечением. Но такое обеспечение никогда не бывает достаточным. Поэтому в случае резкого падения стоимости акций, даже в случае очень жёсткого падения на 30 или 40 процентов, ряд хеджевых и взаимных фондов прекратят своё существование. Это будет болезненно, но не вызовет массовое банкротство компаний.

А вот с гособлигациями история уже другая, равно как и с ипотечными облигациями Фэнни Мэй и Фредди Мак, которые, по сути, тоже являются гособлигациями, поскольку оба агентства были национализированы. Основные держатели гособлигаций США и ипотечных облигаций - это крупные коммерческие и центральные банки. И хотя сегодня мы не позволяем инвестиционным банкам занимать столько, что в итоге на каждый доллар их активов приходится 33 доллара обязательств, мы по-прежнему имеем банки с высокой долговой нагрузкой. Банки всё ещё занимают много денег, чтобы выдавать много займов, а также покупать другие активы на занимаемые средства. В июле Ситибанк объявил, что активы его холдинговой компании составляет всего 5 процентов от объёма обязательств. JP Morgan Chase, который обычно хвастается своим "защищённым" балансом, сообщает, что его капитал составляет порядка 10 процентов от его валюты баланса. Вроде бы много. Но если у вас столько долгов и при этом ваши активы существенно теряют в цене, то у вас проблемы. Если у вас 10 долларов капитала и 90 долларов обязательств, и вы используете эти средства, чтобы приобрести активы, то если стоимость активов упадёт на 10 процентов, вы потеряете весь капитал.

Казначейские и ипотечные облигации составляют большой кусок от активов американских банков. Поскольку вложения в них всегда были надёжными, банки воспринимали их как замену наличным деньгам. Совокупная величина госдолга на балансе американских банков составляет около 1,8 триллионов долларов. Если гособлигации потеряют хотя бы несколько процентных пунктов по итогам или в течение дня, у банков будут проблемы. Казначейские облигации используются в качестве залога по торговым операциям. А когда стоимость залога падает, контрагент по сделке может потребовать увеличить залог. Та же самая логика применима к европейским и прочим зарубежным банкам. У них также большой объём обязательств на балансе, и они точно также держат свои активы в форме вложений, которым положено быть надёжными, приносить стабильный процентный доход и иметь низкую волатильность в цене. Глобальная финансовая система просто не в состоянии выдержать стремительное падение стоимости американских гособлигаций.

По последним подсчётам у ФРС, к примеру, активов на 3,4 триллиона долларов. Из них 2 триллиона это гособлигации США и 1,3 триллиона ипотечные облигации. Зарубежные центральные банки тоже запаслись долгом США. По данным ФРС, они в совокупности держат 2,9 триллиона в казначейских облигациях и 315 миллиардов в ипотечных бумагах, выпущенных ипотечными агентствами США. Эти вложения сосредоточены в двух крупнейших (2-е и 3-е места соответственно) экономиках мира: Китае, у которого по оценкам Wall Street Journal на счету бумаг на 1,277 триллионов долларов, и Японии - 1,135 триллионов долларов.

Всё, что приведёт к снижению стоимости этих бумаг по итогам дня, вызовет цунами потерь по всему миру. Любой эксперт, который попробует утверждать, что он точно знает, каковы будут социальные, экономические и геополитические последствия обесценивания миллиардов долларов, просто фантазёр.

Банкротство Lehman Brothers имело серьёзные, но ограниченные по своему эффекту последствия, потому что ФРС, Казначейство, Федеральная корпорация по страхованию вкладов и налогоплательщики уже держали наготове печатные станки, гарантии и схемы выкупа. В сентябре и октябре 2008 года правительство США фактически предложило свои обязательства взамен обязательств частного сектора. Этого было достаточно, чтобы остановить панику. Но остаётся не ясным, насколько эффективен Федрезерв в ситуации, когда его активы сжимаются. Дефолт по госдолгу будет больше похож на 11 сентября 2001 года, чем на 15 сентября 2008 года. Сильнее всего пострадают те, кто первыми среагируют.

Источник

Дефолт США был бы чреват катастрофическими последствиями – Минфин США

ИТАР-ТАСС

Дефолт по долговым обязательствам США был бы чреват катастрофическими последствиями и мог бы ввергнуть страну в пучину самого глубокого спада со времен Великой депрессии прошлого века. Даже реальная угроза дефолта сама по себе чрезвычайно вредна и опасна для американской экономики. Такие предостережения содержатся в новом докладе, распространенном сегодня Министерством финансов США, передает ИТАР-ТАСС.

Сейчас министерство использует последние имеющиеся в его распоряжении средства для обслуживания госдолга страны. Оно уже предупредило, что 17 октября такие ресурсы истекут. Если потолок госдолга не будет к тому времени повышен Конгрессом США, то могут наступить последствия, о которых идет речь в новом докладе.

"Даже просто возможность дефолта может привести к резкому падению стоимости активов домовладельцев, повышению стоимости заимствований для бизнеса и домовладений, а также снижению доверия со стороны частного сектора", - подчеркивают авторы доклада.

В случае же "беспрецедентного дефолта", по их словам, "американская экономика могла бы быть ввергнута в рецессию, которая была бы хуже любой другой со времен Великой депрессии".

"Доллар США и облигации Минфина находятся в самом центре международной финансовой системы, - поясняют американские специалисты. - В том катастрофическом случае, если бы тупик в вопросе потолка госдолга привел к дефолту по облигациям Минфина, финансовые рынки могли бы быть потрясены до самого основания, как уже было в конце 2008 года, когда это привело к самой худшей рецессии со времен Великой депрессии".

Уже сейчас появляются "зачаточные признаки того, что нынешние споры влияют на финансовые рынки, - продолжают авторы доклада. - Хотя рыночные сдвиги невелики и легко обратимы, тот факт, что доходность по облигациям Минфина со сроком погашения в конце октября выше, чем у бумаг непосредственно до или сразу после этого срока, может свидетельствовать о зарождающихся опасениях по поводу возможных отсрочек с выплатами по этим бумагам".

"Если бы участники рынков потеряли доверие к готовности Соединенных Штатов платить по своим долгам, негативные последствия, наблюдавшиеся в 2011 году, могли бы появиться вновь и даже подтолкнуть вверх доходность по облигациям Минфина", - констатируют специалисты. При подобном развитии событий "возросла бы также стоимость обслуживания госдолга и ухудшилась бы финансово-бюджетная позиция правительства" США, поясняют они.

По случаю публикации доклада представители Минфина США провели на условиях анонимности телефонный брифинг для журналистов. На вопрос о том, могут ли возможности Минфина быть исчерпаны не 17 октября, а раньше, из-за нынешней частичной приостановки деятельности федерального правительства США, они ответили, что если эта задержка будет краткосрочной, то вряд ли, а если затянется, то любые прогнозы затруднительны.

Ведущие брифинга, которых запрещалось называть по имени и должности и прямо цитировать, отвергли предположение, что правительство США сознательно "нагнетает страсти" и преувеличивает опасность дефолта.

Право задать вопрос было предоставлено только американским журналистам, и о возможных международных последствиях потенциального дефолта в США никто не спросил.

Министр финансов США объявил дату возможного дефолта

 Лента.ру

Министр финансов США Джейкоб Лью в письме председателю Палаты представителей Конгресса США Джону Бейнеру предупредил, что в бюджете страны деньги закончатся 17 октября, если Конгресс не поднимет потолок заимствований, сейчас составляющий 16,7 триллиона долларов. Об этом пишет USA Today в среду, 25 сентября.

Лью впервые озвучил конкретную дату возможного дефолта. Ранее предполагалось, что это случится в период с 18 октября по 5 ноября.

По словам Лью, министерство предпринимает «экстраординарные меры» по тому, чтобы удерживать бюджет на плаву, не превышая потолка, с мая текущего года. В числе этих мер - задержка выплат в пенсионный фонд.

К 17 октября правительство будет располагать только 30 миллиардами долларов. Между тем, ежедневные расходы бюджета в среднем составляют 60 миллиардов долларов. Лью подчеркнул, что любые попытки выделить в приоритет одни виды платежей по сравнению с другими фактически означают «дефолт, только под другим именем».

По нынешнему предложению Палаты представителей, правительство должно тратить столько, сколько и должно, но повышать потолок должно только для выплат по долгам, против чего и выступил министр.

Письмо Лью вызвало реакцию на мировых биржах. В частности, золото подорожало на фоне этого сообщения на 1,4 процента. Тройская унция подорожала на 18 долларов до 1334 долларов.

Последний раз угроза дефолта, связанная с отказом конгрессменов повышать потолок заимствований, возникала в 2011 году. Тогда ситуацию удалось разрешить после долгих прений президента и Конгресса. 

США: Дефолт может произойти в октябре

Как заключает опубликованное во вторник исследование, США могут объявить дефолт по своим обязательствам уже 18 октября, если Вашингтон не сможет договориться относительно закона о поднятии долговой планки.

В анализе Центра по двухпартийной политике говорится, что дата дефолта может наступить не далее 5 ноября, и что правительство быстро отстанет от своих платежей, в том числе пособий по социальному обеспечению и военным пенсиям.

Оценки этого исследовательского центра эхом повторяют высказанное в прошлом месяце предупреждение министра финансов США Джейкоба Лью о том, что правительство исчерпает свои разрешённые законом возможности займа к середине октября, и он останется всего с 50 миллиардами долларов.

Правительство никогда раньше не объявляло дефолт по своим обязательствам. Повышение $16,7-триллионного долгового потолка для Обамы и республиканцев обещает быть трудным.

Два года назад Обама согласился поднять долговой потолок на $2,1 триллиона в обмен на сокращение расходов в течение 10 лет. Но сейчас президент говорит, что не будет вести переговоры о долговом потолке и просит Конгресс отправить ему не обременённое сложностями повышение потолка, которое могло бы обеспечить выплату правительством своих обязательств.

Существует общепринятое убеждение о том, что неспособность договориться по долговому лимиту взбаламутит финансовые рынки и приведёт к понижению кредитного рейтинга страны. Политические последствия также будут серьёзными, особенно если будут отложены выплаты по соцобеспечению.

Источник

И пришел в Латвию тот, кого называть нельзя...

 nikolino.livejournal.com 

Ну ладно, вся эта макроэкономика – это интересно и познавательно, но какое отношение она имеет к кризису в Латвии? - спросите вы меня Ну да, ВВП растет на банальном потреблении и спекуляциях. Ну, имеем мы дикий дефицит торгового баланса. Ну, рос в последние годы внешний долг как из ведра. И что? Да и пусть их валят отсюда эти иностранные спекулянты– хоть инфляция снизится наконец-то и цены на квартиры упадут, а кредитов я и так уже на 10 лет вперед набрался. Какие проблемы у нас-то, нормальных обывателей будут? 

Так собственно я к тому и говорил, что все это коснется рядового обывателя. Точнее будет сказать, что это со всей дури огреет его поленом по голове. Двести раз подряд. Когда иностранные кредиторы и инвесторы прекратят рефинансировать долговые обязательства Латвии и начнут выводить свои капиталы из страны, то выводить они их будут, естественно, не в латах – кому они к чертям нужны за пределами Латвии – а в евро, долларах, франках. И где они их будут брать? А все просто – Банк Латвии обязан им их продать. Т.е. любой иностранный инвестор, извлекая из любых национальных активов латы, имеет право обменять их в местном банке или на бирже на иностранную валюту и вывести из страны. А Банк Латвии вынужден будет предоставить банкам и бирже, производящим такой обмен, валюту из своих международных резервов. 

Когда иностранцы побегут, то в лучшем случае Латвии придется выплачивать из своих международных резервов 700-800 млн. евро в месяц, а в худшем, если держатели депозитных счетов перепугаются потенциального дефолта и дружно подорвутся, то иностранные кредиторы всего за пару месяцев могли бы выгрести больше 5000 млн. евро из ЗВР. И это без учета иностранных инвестиций в акции и недвижимость, о которых я писал выше, и большая часть которых представляет собой спекулятивные вложения. А спекулятивные инвестиции, при первых признаках кризиса, первыми и кинутся бежать из страны. Наконец, осталось вспомнить, что средний ежемесячный дефицит текущего счета Латвии в 2007 составлял 276,8 млн. лат или 395,8 млн. евро и в лучшем случае не уменьшится в первой половине 2008. 

Т.е. получается, что как только пойдет волна паники, ЗВР начнет худеть на 1,5-3,0 млрд. евро в месяц. Но долго ему худеть не придется, потому что на конец 2007 его размер составлял меньше 4 млрд. евро. Т.е. он может начисто пересохнуть буквально за 1,5-2,5 месяца. И что будет, когда очередной кредитор или инвестор попытается обменять очередные 10 млн. лат на евро или баксы, а в закромах Банка Латвии останется только повесившийся таракан? А то и будет. Называется это дефолт – неспособность государства выполнять свои финансовые обязательства перед иностранными кредиторами. 

С этого момента, судьба лата больше ни в малейшей степени не будет находиться в руках Банка Латвии – регулировать-то его нечем, валюты у Центробанка нет. Курс будет устанавливать дикий рынок. А поскольку дефицит валюты будет многократным, то таким же многократным будет и фактическое обесценивание лата. Сделать с этим Центробанк не сможет ничего. Страна банкрот не может себе позволить командовать иностранными кредиторами, чьи деньги не может вернуть. И, в конце концов, Банк Латвии будет вынужден официально отпустить курс лата. Наиболее вероятным диапазоном девальвации мне кажется 4-х – 5-ти кратное снижение курса, т.е. с нынешних 0.7 до 2.8-3.5 лата за евро. Однако вполне может быть и более радикальная девальвация, вплоть до десятикратной. Я считаю, что Латвии просто несказанно повезет, если лат обесценится всего в 2-3 раза. 

В связи с этим, больше всего мне нравится даже не оптимизм Банка Латвии, государственных чиновников и экспертов в отношении стабильности лата, сколько обоснование, которое они используют в подкрепление своих слов. Вся эта публика дружно заверяет, что девальвации лата не будет потому что – сейчас будете смеяться – для этого нужно принятие особого закона Сеймом или как он там называется. Прошу прощения за пошлую аналогию, но для меня это выглядит так же, как если бы пэтэушница зарулила на буйную гулянку “иракских” ветеранов, нахрюкалась в стельку, станцевала без трусов на столе, разрешила всем себя пощупать, а после этого заявила бы, что никому не даст, потому что ей мама не разрешает. Аргумент латвийских властей точно из этой серии. 


Возможно, что понимая именно всё это Латвия и решилась вступить в зону евро, чтобы максимально оттянуть и растянуть этот предполагаемый дефолт.

Moody's заявило об угрозе нового дефолта Кипра.

ИТАР-ТАСС

Угроза нового дефолта по гособлигациям остается для Кипра очень высокой из-за существенных рисков, которым подвержена экономика островного государства и, как следствие, государственные финансы, следует из ежегодного доклада по Кипру международного рейтингового агентства Moody's.

Как отмечается в документе, складывающаяся в республике экономическая ситуация отражена в негативном прогнозе по рейтингу правительства, который установлен на уровне «Caa3». При этом агентство «видит существенный риск выхода Кипра из зоны евро», «хотя и не считает его центральным сценарием развития ситуации». Данное состояние «отражено в кредитном потолке страны, который находится на уровне «Caa2», говорится в докладе, передает ИТАР-ТАСС.

В документе подчеркивается, что низкая оценка его экспертами экономической стабильности Кипра определяется «узкой экономической базой и слабыми перспективами роста». По мнению аналитиков, достигнутое в апреле между правительством республики и «тройкой» международных кредиторов (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и Международный валютный фонд) соглашение о предоставлении помощи в 10 млрд евро в обмен на реструктуризацию банковского сектора «приведет к значительному падению активности местных банков, что сильно повлияет на экономическую деятельность страны, начиная с 2013 года».

«Более того, рецессия и продолжительная экономическая реструктуризация окажут длительное и глубокое негативное воздействие на настроения инвесторов и на привлекательность Кипра как финансового и делового центра, что затмит в ближайшие годы его традиционные конкурентные преимущества», - отмечается в документе.

Учитывая отсутствие видимых серьезных источников роста, Moody's делает вывод, что возобновление роста кипрской экономики не произойдет ранее 2016 года. По мнению аналитиков агентства, рассчитывать на возможную разработку месторождений природного газа в исключительной экономической зоне Кипра, а также на восстановление ценовой и неценовой конкурентоспособности ключевых экспортных секторов можно лишь в долгосрочной перспективе.

Как очень низкую агентство расценивает также финансовую устойчивость кипрского правительства, «учитывая уже достигнутый высокий уровень задолженности и прогнозируемые существенные масштабы финансовых потребностей». «Сиюминутные суверенные риски ликвидности были ослаблены благодаря программе выделения 10 млрд евро, согласованной в апреле кипрским правительством с «тройкой» кредиторов, а также обменом внутренних суверенных облигаций», - говорится в отчете.

«Тем не менее, агентство продолжает считать, что устойчивость государственного бюджета далеко не обеспечена, несмотря на принимаемые меры в налоговой, финансовой и экономических сферах в соответствии с требованиями этой программы. В частности, глубокая экономическая рецессия в стране, которая обещает быть затяжной, укрепляет мнение Moody's в том, что существует высокая степень вероятности, что правительство не сможет выполнить поставленные в программе бюджетные цели».

В докладе также отмечается, что сохраняется неопределенность относительно масштабов дальнейшей рекапитализации финансового сектора Кипра «с учетом резкого ухудшения экономической среды». 

Словения: следующий кандидат на дефолт

 aftershock.su/?q=node/26672

Сегодня уже немного было. Сейчас немного подробнее про возможную следующую жертву кризиса.

После дефолта банковской системы Кипра большие стоимость заимствования для двухлетних облигаций Словении выросла в 3,5(!) раза (с 1,2 до 4,26%). По десятилеткам - 6,25%.

До 30% (!!!) всех корпоративных долгов - невозвратные. (Статистика по трём крупнейшим банкам страны).

Прогноз МВФ (который всегда оптимистичнее реальности, когда речь идёт о странах ЕС) говорит, в 2013 году экономика сократится на 2% (в 2012 падение было на 2,3%).

При этом банковские активы составляют 130% ВВП (на Кипре было 700%). Население страны - 2 миллиона человек.

Отношение долг/ ВВП - 54% в 2012 году

Дефицит бюджета в 2012 году - 3,7%, в 2011 был 6,4%. Сокращения были за счёт урезания госрасходов, из-за чего были массовые беспорядки в прошлом году. При этом предполагается, что в 2013 дефицит снова увеличится почти до 4,2% как раз из-за намерения правительства спасать банковскую систему.